【导读】融创中国约96亿美元境外债重组方案获法院批准
中国基金报记者南深杨方策略
11月5日晚，融创中国发布公告，公司约96亿美元的境外债务重组获香港高等法院批准。至此，融创中国重组计划条件均已达成，成为首家境外债基本清零的大型房企。
自今年初宣布启动以来，融创境外债重组稳步推进，4月公布重组方案，6月迈过75%支持率门槛，10月获98.5%债权人投票赞成，如今则获得香港高等法院批准生效。此次债务出清，将为公司接下来的保交楼收官、资产盘活和经营恢复打下基础。
据克而瑞统计杨方策略，目前完成境内或境外债务重组的房企有11家，融创是第一家完成境内、境外债务全部重组的大型房企。内外债重组完成后，预计将使融创整体偿债压力下降近600亿元，每年可节约大量的利息支出，资产负债表迎来实质性修复。
有业内人士称，这一案例向市场传递积极信号，大型房企的复杂债务问题是可以被有效化解的，这也是行业信心重建的标志性事件。
回顾来看，2023年融创率先完成第一轮境外债重组，依照“化债+展期”主体思路，创新引入强制可转债选项，推出含有新票据、可转换债券、强制可转换债券、融创服务股票的可选“菜单”，受到债权人支持。大股东此前提供的4.5亿美元无息借款，也和债权人同等条件同期转股。
然而到了今年初，市场融资功能尚未恢复、销售尚未整体回暖，境外债权人开始期待更彻底的重组样本，既能从根本上化解房企债务风险，又能满足债权人的流动性需求，还能帮助房企更快脱困、构建可持续经营所需的平稳局面。此背景下，融创推出了新一轮重组方案。
根据计划，融创推出全额债转股选项，向债权人分派两种新的强制可转换债：一类转股价为6.8港元/股，可在重组生效日起6个月内转股；另一类转股价为3.85港元/股，可在重组后18至30个月内转股。重组方案还创新引入了股权结构稳定计划、团队稳定计划等安排，确保公司股权结构与骨干团队的稳定。显然，这一方案得到了各方的认可。
业内普遍认为，卸下债务重担成功脱困，是房企重获新生的关键一步。融创等已率先完成债务重组的房企，有望回归健康发展轨道，在更加注重产品与服务的行业新时期抢占先机。
截至11月5日收盘杨方策略，融创中国最新市值为170.9亿港元。
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